一个国际知名的奢侈品牌何以要参股中国国内一家大众日化品牌？LVMH和上海家化如何找到共赢点？

　　在许多奢侈品牌还在磨磨蹭蹭地回收中国代理权时，奢侈品大鳄LVMH（路易铭轩）已将触角伸向中国品牌。6月8日，对于LVMH参股上海家化的消息，上海家化董事长葛文耀以“一切皆有可能”予以回应。

　　LVMH与上海家化的合作已久，上海家化目前拥有LVMH旗下高端化妆品零售连锁店丝芙兰中国公司19%的股权。上海家化旗下品牌佰草集和高夫都通过丝芙兰销售。

　　由于众多中国民族品牌在外资收购后有被雪藏的先例，LVMH在中国寻找收购对象可谓难上加难。上海家化近年来一再拔高产品线，甚至开始尝试做奢侈品，眼下正值改制，近3成国有股待沽之际，而这也为LVMH提供了难得的机会。然而葛文耀曾多次强调，外资绝不可能控股上海家化。

　　频繁合作可能深入股权层面

　　LVMH与上海家化近日频繁的接触，不断引发参股的想象。

　　6月8日，上海家化董事长葛文耀向《中国经营报》记者否认了LVMH“收购”上海家化的说法，仍坚持“上海家化绝不会卖给外资”的态度。然而，对于LVMH是否有可能部分参股，葛文耀表示，双方合作已久，有多种可能的合作方式，只是绝不会让外资占据控股地位。

　　意味深长的是，葛文耀透露，他6月9日接待LVMH旗下高端化妆品连锁店丝芙兰的前全球总裁，对方已退休，目前担任LVMH旗下投资基金Lcapital的顾问。

　　葛文耀强调，对方仍以丝芙兰前总裁的身份造访上海家化。双方最近一次接触讨论的话题是佰草集汉方SPA怎样开到国外去。这位前总裁一直在帮助上海家化海外选址，双方互有兴趣。

　　而最先引发关注的正是LVMH旗下的这一投资基金Lcapital，有消息称，该基金投资团队已开始亲赴上海家化考察，上海家化方面的接待亦态度积极。

　　对参股之说不否认，葛文耀告诉记者，LVMH对上海家化的确“比较感兴趣”，对方认为在中国的时尚产业中，上海家化的公司文化、人才等方面都是比较好的，双方“有过接触”。

　　上海家化与LVMH的交往史可以上溯到2002年，上海家化曾代理的阿迪达斯香水品牌就通过丝芙兰渠道销售。事实上，上海家化还拥有丝芙兰中国19%的股份。

　　记者就是否参股一事通过电子邮件询问LVMH中国区总监吴越，但截至发稿，尚未获得回复。

　　优势互补的商业逻辑

　　多年来，在多次精准的并购之后，LVMH的CEO阿诺德博纳搭建起一个庞大的奢侈品帝国。LVMH横跨珠宝、钟表、香水、时装等众多奢侈品门类，按销售额计算，是全球第一的奢侈品集团，领先于瑞士厉峰集团和法国春天集团。但LVMH亚洲本地品牌尚空缺。

　　与上海家化合作，对双方都有好处。上海家化着力挖掘的中国特色对LVMH产生了吸引力，LVMH可以逐渐补上一道亚洲特色浓郁的品牌线，免得亚洲消费者对清一色的欧洲风格奢侈品产生厌倦。

　　而对上海家化来说，获得全球顶尖的奢侈品集团的支持，不但可以吸收奢侈品在品牌运作、店面管理上的纯熟经验，甚至对海外扩张也是大有裨益。上海家化近年来着力向高毛利的奢侈品牌发展，LVMH的各方资源都是上海家化最想要的。

　　LVMH旗下奢侈品牌济济一堂，如果上海家化一直做的是六神、美加净这样的大众品牌，可能很难被对方看上。

　　葛文耀表示，与欧莱雅、资生堂等时尚集团类似，上海家化同时拥有从低到高的多个产品线，与LVMH的定位落差并不成为合作的障碍。上海家化未来还将发展新的品牌，无论是从零开始创立还是收购，都将强调差异化，寻找有个性和特色的品牌。

　　目前上海家化旗下已分成三个事业部，除了六神、美加净等大众品牌外，上海家化这几年逐渐发展出佰草集、双妹等品牌。佰草集挖掘的是中草药的概念，双妹讲的是三十年代老上海的故事，价位已接近奢侈品，这些都是LVMH最为陌生的。

　　对于LVMH来说，即使能小部分参股上海家化，也将是一次“零的突破”，其旗下将首度出现中国品牌的身影。